A promessa de um negócio estrondoso se transformou em um pesadelo financeiro para a sul-coreana L&F Co. A empresa, que em 2023 anunciava um contrato bilionário com a Tesla para fornecimento de cátodos, viu o valor despencar drasticamente, impactando suas ações e a fortuna de seus fundadores.
O acordo inicial, avaliado em US$ 2,9 bilhões (aproximadamente R$ 15,9 bilhões na época), foi reavaliado para meros US$ 7.386, o equivalente a R$ 40 mil. Essa redução colossal de 99% no valor do contrato representa um duro golpe em um cenário já desafiador para o mercado de veículos elétricos em desaceleração global.
A L&F Co., especializada no fornecimento de cátodos, componentes essenciais para baterias de carros elétricos, enfrentou uma queda de mais de 70% em suas ações desde o pico em 2023. Consequentemente, a fortuna da família do CEO Hur Jae-hong sofreu uma redução drástica, caindo de mais de US$ 800 milhões (R$ 4,4 bilhões) para cerca de US$ 134 milhões (R$ 737 milhões), conforme divulgado pelo Bloomberg Billionaires Index.
A Esperança do Cybertruck e a Realidade da Demanda
O contrato com a Tesla era visto como um marco crucial para a L&F Co., que vislumbrava se consolidar como fornecedora direta de um dos maiores nomes da indústria automotiva. O acordo estava especificamente atrelado ao fornecimento de cátodos para o polêmico Cybertruck, o veículo futurista da Tesla. No entanto, os atrasos na produção do Cybertruck e uma demanda inferior às expectativas frustraram as projeções da empresa.
Analistas da KB Securities indicam que a L&F Co. provavelmente já não fornece cátodos para a Tesla desde o início de 2024, pois os pedidos estavam vinculados a versões específicas do Cybertruck, cujo cronograma de produção foi significativamente impactado.
Impacto Simbólico e a Rede de Fornecimento Existente
Embora o impacto financeiro prático imediato da revisão do contrato possa ser limitado, dado que o mercado já não precificava o volume total anteriormente anunciado, o efeito simbólico é imenso. A reviravolta com a Tesla serve como um alerta sobre os riscos de uma forte concentração de receita em poucos clientes.
A principal fonte de receita da L&F Co. continua sendo o fornecimento de cátodos de níquel de alta concentração para a Tesla, porém, de forma indireta, através da LG Energy Solution. Essa parceria representa cerca de 80% das vendas da empresa e abrange modelos de grande volume como o Model Y. Apesar disso, a companhia tem enfrentado dificuldades em sua estratégia de diversificação.
Estratégias de Diversificação e Novas Perspectivas
Um dos planos da L&F Co. era reduzir a dependência da LG para 50% até 2025, com o apoio de novos contratos, como o da Tesla, e uma parceria firmada em 2021 com a Redwood Materials, uma startup de reciclagem liderada pelo ex-diretor técnico da Tesla, JB Straubel. Com o colapso do contrato com a Tesla, essa meta parece agora mais distante.
Apesar dos reveses, há perspectivas de recuperação. Segundo a analista Anna Lee, da Yuanta Securities Korea, a L&F Co. deve iniciar a produção em larga escala para a Rivian em 2026, após fechar um contrato com a startup americana em março deste ano. A empresa sul-coreana também fornece cátodos de níquel médio para a SK On, utilizados nas baterias de veículos da Hyundai.
O setor de baterias para veículos elétricos pode ganhar novo fôlego em 2026, impulsionado pela crescente demanda por sistemas de armazenamento de energia voltados para data centers de inteligência artificial. Contudo, a experiência com a Tesla destaca a importância para fornecedores de não apostar todas as fichas em contratos concentrados, especialmente quando o futuro de determinados modelos de veículos, como o Cybertruck, ainda é incerto.
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